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两部委“力挺二师兄” 鸡蛋开启“跌跌跌”模式
2019-12-30

  随着春节临近,促进生猪生产恢复政策密集出台、落地。元旦春节期间猪肉供应将显著增加,并将进一步扩大猪肉进口。农业农村部副部长表示会加快恢复生猪生产,坚持不懈抓好非洲猪瘟疫情的防控。




  11月份以来,猪肉供需矛盾有所缓解,猪肉价格也出现了一定的回落,鸡蛋市场的主要矛盾也应声而变,价格走势从反映之前的猪肉高价蛋白替代效应进而转变成更多反映自身供需结构上来。自12月中下旬开始,鸡蛋现货价格不断走低,28—29日产区多数地区蛋价跌0。30—0。40元/斤,目前产区鸡蛋主流到户价为3。30—3。60元/斤,东北部分地区则跌至3。00元/斤附近。




  猪肉价格企稳让鸡蛋价格“很难过”?




  生猪存栏和能繁母猪的双双回升对鸡蛋市场的影响更多将体现预期上。从历史回溯来看,猪价只有上涨才能带动鸡蛋需求,横盘及下跌都不利好鸡蛋需求。12月10月以来生猪及猪肉价格一直横盘整理,生猪上涨带动鸡蛋的增量需求崩塌。




  从农业农村部监测的数据来看,全国生猪和能繁母猪存栏开始触底回升,预示着国家政策干预下的生猪市场有所恢复,猪肉价格高位回落保持稳定。不过生猪的供应真正恢复到正常水平要到明年下半年,猪肉的供应紧张状态将一直持续,对于鸡蛋市场而言,生猪以及能繁母猪存栏环比开始增长,从市场消费心理上可能会减弱鸡蛋的替代需求,鸡蛋需求端回归正常的季节性表现,对现货市场的影响将回归到本身的供需结构中。




  鸡蛋现货价格之所以能在8—11月具有同比20%左右的涨幅,主要是猪肉价格上涨带动。猪肉的上涨,带动了鸡蛋全产业链进行存货调整。12月10日开始,猪肉需求恢复不及预期,猪肉价格横盘偏弱,鸡蛋回归到自己的供需基本面。鸡蛋自身的基本面供大于求,只有靠跌价来刺激产能淘汰,靠跌价来吸引需求。




  鲜蛋价格的持续下跌主要是市场供应压力较大所致。年中大量补栏的蛋鸡产能逐步释放,同时淘鸡价格下跌,产能去化的动能减弱,11月份在产蛋鸡存栏同比去年增加约8%,另外蛋品供应当中,中大蛋占比较多,表明国内大多开产蛋鸡正值产蛋高峰期,多地产销区库存积压,走货表现缓慢。另一方面因素是近期需求减弱,食品厂备货基本结束,而元旦以及春节的需求提振表现乏力,生猪价格回落后持稳,鸡蛋的替代需求量减少,整体供过于求的局面重挫蛋价。




  从现货基本面情况来看,多方面因素对鸡蛋价格也形成了压制。随着新增产能的逐步释放,加上超长日龄的老鸡自然延养等因素,市场上鲜蛋的供应量是非常大的。与往年同期相比,今年在产蛋鸡存栏量要高出很多。存栏量高企,需求量没有较大起色的情况之下,中间环节不进行库存累积,多的那一部分的供应量直接投放在市场中,造成鸡蛋价格的不断回落。




  未来鸡蛋价格是否就此一蹶不振?




  只有两种情况下鸡蛋行情才会好转起来,一是猪价由于需求大幅上涨,二是养殖户把500日龄甚至450日龄以上的蛋鸡提前淘汰掉。因此未来走势需要紧盯两个因子,猪价以及淘汰量。关于淘汰量,蛋价打到现金流及成本一定会促进淘汰。关于猪价,市场有分歧,主流观点认为猪价在年后会有所表现,基于的逻辑是:年后是母猪产能减少显现威力的时候,生猪体重下滑,猪肉供应减少;年前腌腊消费少,减少了年前需求对年后的透支,年前年后需求平滑,不会季节性下跌。




  从供应端来看,2019年国内雏鸡补栏量属历年高位,大量的补栏将在明年逐步开产释放产能;从需求端来看,春节过后鸡蛋需求进入季节性淡季,供需宽松的局面将导致期现共同走弱。目前盘面已有预期表现,预计后期期货将继续维持弱势。”霍雅文说,不过生猪方面,明年上半年供应紧张形势依旧,猪肉价格的变化依然需要持续关注,可能会影响鸡蛋的动物性蛋白替代量从而提振蛋价,另外高龄老鸡的淘汰节奏需要关注,老鸡聚集性淘汰将引起供应端阶段性变化。

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